Με το νόμο 3152 που δημοσιεύτηκε στις 19 Ιουνίου 2003, η νομοθεσία που διέπει τη λειτουργία του Χρηματιστηρίου Αθηνών, μπήκε σε μια μεταβατική φάση διάρκειας 12 μηνών. Στη μεταβατική αυτή φάση προβλέπεται η σύνταξη από το Χ.Α. και η έγκριση από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ενός κανονισμού που προσδιορίζει τον τρόπο οργάνωσης και λειτουργίας των αγορών του Χρηματιστηρίου και διέπει τις σχέσεις του με τα μέλη και τις εισηγμένες εταιρίες. Αναλυτική περιγραφή των θεμάτων που καλείται να ρυθμίσει ο Κανονισμός γίνεται στην §3 του άρθρου 3 του νόμου. Στο πλαίσιο αυτό, από τον Ιούλιο τα στελέχη του Χ.Α. πλαισιωμένα από τη νομική του υπηρεσία εργάζονται με σκοπό τη σύνταξη του σχεδίου κανονισμού που θα αποσταλεί για έγκριση στην Ε.Κ.

Το αντικείμενο έχει χωριστεί σε 6 ενότητες που καλύπτουν:

• Σχέσεις με τα μέλη

• Οργάνωση χρηματιστηριακών συναλλαγών

• Νέες εισαγωγές εταιριών

• Υποχρεώσεις εισηγμένων εταιριών

• Εταιρικές Πράξεις εισηγμένων εταιριών

• Ειδικές κατηγορίες διαπραγμάτευσης μετοχών

Επιπρόσθετα υπάρχουν 2 ενότητες εκ των οποίων η 7η αφορά το υφιστάμενο κανονιστικό πλαίσιο της αγοράς Παραγώγων και η 8η αφορά τις αρμοδιότητες των οργάνων λήψης αποφάσεων που προβλέπονται από τον κανονισμό, καθώς και των κυρώσεων για τις περιπτώσεις μη τήρησης του κανονισμού.

Για τη σύνταξη και τεκμηρίωση του Κανονισμού έγινε για κάθε μια από τις υπό εξέταση ενότητες διερεύνηση αντίστοιχων κανονισμών ξένων χρηματιστηρίων. Κατά κύριο λόγο επιλέχθηκε να ενσωματωθούν καινούργια χαρακτηριστικά στην ελληνική αγορά μέσω του κανονισμού για θέματα τα οποία στο παρελθόν είχαν αναπτυχθεί από τους συμμετέχοντες της ελληνικής αγοράς και ταυτόχρονα βρέθηκαν αντίστοιχες ρυθμίσεις σε χρηματιστήρια του εξωτερικού.

Όπως είναι φυσικό, ο προβλεπόμενος κανονισμός της §3 του ν. 3152 είναι μια βαθιά τομή στο κανονιστικό πλαίσιο, που διέπει τη λειτουργία του χρηματιστηρίου και καλύπτει σημαντικότατο εύρος αντικειμένων. Εκ των πραγμάτων λοιπόν, το εγχείρημα σύνταξης του κανονισμού έχει μεγάλη πολυπλοκότητα και σε ένα βαθμό η προσπάθεια για την πληρότητα και την αρτιότητά του οδηγεί έμμεσα σε προτάσεις για αναδιάταξη υφιστάμενων κανονιστικών αποφάσεων ή και νόμων που παραμένουν από την προηγούμενη φιλοσοφία που χαρακτήριζε τη χρηματιστηριακή νομοθεσία. Κατά συνέπεια, κάποια από τα χαρακτηριστικά που αποτυπώνονται στον κανονισμό, απαιτούν και ταυτόχρονες παρεμβάσεις στο υφιστάμενο κανονιστικό ή ακόμη και θεσμικό πλαίσιο.

Η τρέχουσα μορφή του κανονισμού παρόλο που χρησιμοποιείται για την έναρξη των συζητήσεων με τους φορείς της αγοράς, σε καμία περίπτωση δεν θα μπορούσε να θεωρηθεί τελική. Παρά ταύτα, έχει την απαραίτητη πληρότητα για να κατανοήσει κανείς τη δομή του κανονισμού και τα νέα χαρακτηριστικά που εισάγονται με την κατάρτισή του, ώστε να γίνεται αντιληπτή η πρόταση για τους κανόνες που θα διέπουν στο μέλλον τη λειτουργία του Χρηματιστηρίου.

Στόχος είναι να υπάρξει ένα οριστικό κείμενο κανονισμού που θα σταλεί από το ΔΣ του ΧΑ στην Ε.Κ. το Δεκέμβριο 2003.

Σήμερα 10 Νοεμβρίου 2003, έγινε η πρώτη παρουσίαση της δομής, των ενοτήτων και του νέου περιεχομένου του πρώτου σχεδίου κανονισμού στα μέσα μαζικής ενημέρωσης.