Το Χρηματιστηριακό Κέντρο Θεσσαλονίκης αποτελεί την αιχμή του δόρατος στην προσπάθεια δημιουργίας στην Ελλάδα μιας κομβικής αγοράς της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Αυτό τονίζει η Εκτελεστική Αντιπρόεδρος του ΧΑΑ κα Λητώ Ιωαννίδου μιλώντας στη Μακεδονία.
Η κα Ιωαννίδου προαναγγέλλει ότι μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου θα δοθεί στη δημοσιότητα η λίστα των εταιριών που ικανοποιούν τα ποιοτικά κριτήρια θέτει το ΧΑΑ και δηλώνει εντυπωσιασμένη από το γεγονός ότι πάνω από 170 εταιρίες ανταποκρίθηκαν στη σχετική πρόσκληση. Ταυτόχρονα αναφέρεται στις πρωτοβουλίες που θα αναλάβει φέτος το Χρηματιστήριο για την ενίσχυση της αγοράς αλλά και τα νέα προϊόντα που θα εισαχθούν όπως τα χρηματιστηριακώς διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια η έναρξη λειτουργίας των οποίων προσδιορίζεται εντός του δευτέρου εξαμήνου του 2002.

Είδαμε πρόσφατα ότι το Χρηματιστήριο ανακοίνωσε πρόγραμμα marketing ενώ παράλληλα βλέπουμε να αναλαμβάνει πλήθος πρωτοβουλιών Τι ενέργειες θα κάνει το ΧΑΑ το έτος 2002 για την δραστηριοποίηση της αγοράς;

Καταρχήν, όσον αφορά στο πρόγραμμα Μάρκετινγκ για το έτος 2002, το ΧΑΑ θα συνεχίσει τις παγιωμένες πλέον λειτουργίες του. Χαρακτηριστικά σας αναφέρω την Υπηρεσία Εξυπηρέτησης Κοινού, την οργάνωση τρίωρων εκπαιδευτικών σεμιναρίων, τη συνεχή επαφή με όλους τους εμπλεκόμενους στο ΧΑΑ (θεσμικούς, ΑΧΕ, τράπεζες κ.ά) για θέματα που αφορούν στις υποχρεώσεις τους, τη σύνταξη και έκδοση επιλεγμένων εκδόσεων με αναφορά στις αρχές της λειτουργίας της αγοράς, τη διαφημιστικά καμπάνια των προϊόντων αλλά και των μακροπρόθεσμων προοπτικών των χρηματιστηριακών επενδύσεων και τη συμμετοχή του ΧΑΑ σε roadshows των εισηγμένων εταιρειών στην Ελλάδα και στο εξωτερικό.
Πέραν αυτών όμως φέτος θα δώσουμε έμφαση:

1. Στην προσέλκυση ξένων θεσμικών επενδυτών μέσω της προβολής και προώθησης της χώρας ως ασφαλούς τόπου επενδύσεων και μέσω προβολής των διαφόρων κλάδων (κλαδική προβολή) της ελληνικής οικονομίας.

2. Στην προβολή των εισηγμένων που θα υιοθετήσουν ποιοτικά κριτήρια διαφάνειας, ποιοτικής επικοινωνίας με τους επενδυτές και εσωτερική λειτουργίας σύμφωνα με τις διεθνείς βέλτιστες πρακτικές.

3. Στη δημιουργία του πλαισίου και των προϋποθέσεων για την ανάπτυξη και αποτελεσματική λειτουργία της αγοράς των εταιρικών ομολόγων και των χρηματιστηριακώς διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων.

4. Στον επαναπροσδιορισμό της τιμολογιακής πολιτικής εφόσον αυτό κριθεί σκόπιμο βάσει της μελέτης του ΧΑΑ και του Κεντρικού Αποθετηρίου που αφορά στα κόστη εισαγωγής, διαπραγμάτευσης, συναλλαγών, μεταβίβασης.

5. Στην πρέπουσα προσέγγιση ασφαλιστικών και άλλων ταμείων ως θεσμικών επενδυτών.

6. Στην καλλιέργεια με την Βαλκανική Αγορά και Ν.Α. Μεσόγειο μέσω οργάνωσης περιοδικών συναντήσεων με εκπροσώπους βαλκανικών χρηματιστηρίων καθώς και με τους οικονομικούς και εμπορικούς ακολούθους των πρεσβειών τους στην Ελλάδα και θα προωθηθούν «περιφερειακά» προϊόντα και δείκτες και

7. Στην εντατικοποίηση των επαφών με τα χρηματιστήρια των ανεπτυγμένων αγορών.

Γνωρίζουμε ότι το Χρηματιστήριο βρίσκεται στη διαδικασία δημιουργίας μιας λίστας εταιριών που θα ικανοποιούν σειρά ποιοτικών κριτηρίων. Πόσες εταιρείες ανταποκρίθηκαν;

Πολλές. Είναι ομολογουμένως εντυπωσιακό ότι έστω και τη τελευταία στιγμή ( η σχετική προθεσμία έληγε στο τέλος Ιανουαρίου) πάνω από 170 εισηγμένες ενδιαφέρθηκαν και έστειλαν απαντήσεις στα ερωτηματολόγιά μας. Έστω και αν στις περισσότερες περιπτώσεις οι απαντήσεις δεν είναι πλήρεις. Το σημαντικό είναι ότι ευαισθητοποιήσαμε περισσότερο από κάθε άλλη φορά τις εισηγμένες ότι πρέπει να δώσουν τόση σημασία στους μετόχους τους όσο και στους πελάτες τους.

Το ζητούμενο βεβαίως είναι το επόμενο βήμα.;

Θα ελέγξουμε πόσες εταιρείες ανταποκρίνονται στα κριτήρια που θέσαμε δηλαδή, διαδικτυακό τόπο (site) με πλήρη πληροφόρηση ελληνικά και αγγλικά, αναβαθμισμένο Τμήμα Σχέσεων με τους Επενδυτές (Investor Relations Department), περιοδικές ενημερωτικές ημερίδες για τους επενδυτές, ισορροπημένη σύνθεση του ΔΣ με τη συμμετοχή εκτελεστικών και μη εκτελεστικών μελών ορισμένα εκ των οποίων πρέπει να είναι ανεξάρτητα καθώς και αποτελεσματική εσωτερική λειτουργία και οργάνωση εσωτερικού ελέγχου.
Οι υποψήφιες εταιρείες θα πρέπει να έχουν και ελάχιστη διασπορά της τάξης του 25%. Ο πίνακας με τις εταιρείες που ανταποκρίνονται στα κριτήρια θα δημοσιοποιηθεί στα τέλη του πρώτου τριμήνου προς ενημέρωση όλων των επενδυτών και ελπίζουμε ότι αυτές οι εταιρείες θα χρησιμεύσουν ως πρότυπα για τις άλλες.

Θα δημιουργήσετε νέα αγορά και δείκτες για αυτές τις εταιρείες;

Θα μπορούσαμε να τμηματοποιήσουμε τη κύρια Αγορά του ΧΑΑ μελλοντικά και να αποτελούσαν οι εταιρείες αυξημένων απαιτήσεων ένα τμήμα αυτής της αγοράς. Στη συνέχεια θα μπορούσαμε να βασίσουμε ένα δείκτη σ' αυτή την αγορά όπως ακριβώς έκανε και η Ιταλία. Θέλουμε να δώσουμε όμως στις εισηγμένες περιθώριο χρόνου να εφαρμόσουν τις πρακτικές που προτείνουμε προτού προχωρήσουμε σε νέα αγορά.

Μιλάτε για νέα προϊόντα. Τι γίνεται με τα εταιρικά ομόλογα. Τι κίνητρα πρέπει να δώσετε στις εισηγμένες προκειμένου να προχωρήσουν στην έκδοση εταιρικών ομολόγων αντί να δανείζονται από τις τράπεζες με το συμβατικό τρόπο;

Όσον αφορά στα εταιρικά ομόλογα κατ αρχήν πρέπει να αρθούν κάποιοι ξεπερασμένοι περιορισμοί του κ.ν. 2190/1920 και κυρίως ο περιορισμός του ανώτατου ύψους κοινού ομολογιακού δανείου που διατίθεται με δημόσια εγγραφή και ο αποκλεισμός της δυνατότητας του ΔΣ να αποφασίζει για τα κοινά ομολογιακά δάνεια.
Αυτή την περίοδο προωθούμε και τον εκσυγχρονισμό της κείμενης νομοθεσίας σε συνεργασία με τους υπόλοιπους φορείς της αγοράς και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Πέραν των εταιρικών ομολόγων υπάρχει και το ζήτημα των χρηματιστηριακώς διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων( ETFs ). Σε ποίους απευθύνεται το συγκεκριμένο προϊόν;

Τα ETFs απευθύνονται σε επενδυτές που επιδιώκουν κεφαλαιακά κέρδη από χρηματιστηριακές τοποθετήσεις και επιθυμούν να επενδύσουν σε χρηματιστηριακούς δείκτες για να επιτύχουν σημαντική διασπορά του κινδύνου που αναλαμβάνουν. Πέραν του ότι τα ETFs αποτελούν ένα νέο επενδυτικό εργαλείο, βελτιώνουν τη ρευστότητα, και οδηγούν στον εξορθολογισμό των συναλλαγών στην spot αγορά των μετοχών.
Σύμφωνα με τη μελέτη του Τμήματος Έρευνας και Ανάπτυξης του ΧΑΑ όπως και της ΑΣΥΚ, τα ETFs μπορούν να καλύψουν μεγάλη ποικιλία επενδυτικών αναγκών διότι απευθύνονται τόσο στους ιδιώτες μικροεπενδυτές λόγω της εύκολης χρήσης του προϊόντος όπως και του σχετικά χαμηλού κόστους όσο και στους θεσμικούς επενδυτές.
Μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε πλήθος επενδυτικών στρατηγικών όπως η αντικατάσταση μεγάλου πλήθους συναλλαγών με μία μόνο χρηματιστηριακή πράξη, δανεισμός και ανοιχτή πώληση ενός ολόκληρου χαρτοφυλακίου, επενδυτική κάλυψη (hedging) με την ανάληψη long and short θέσεων επί χρηματιστηριακών δεικτών που αντιπροσωπεύουν συγκεκριμένους τομείς οικονομικής δραστηριότητας, κ.α.

Και τι περιμένετε για να προχωρήσετε;

Χρειάζονται μία σειρά από ενέργειες που τις έχουμε ήδη ξεκινήσει και απαραιτήτως κάποιες αναγκαίες προσαρμογές στο ελληνικό-θεσμικό πλαίσιο, που θα γίνουν αφού δημοσιοποιηθεί η νέα κοινοτική οδηγία περί ΟΣΕΚΑ. Ελπίζουμε να εισάγουμε τα ETFs στην αγορά μας το δεύτερο εξάμηνο του 2002.

Τι σημαίνει η Βόρεια Ελλάδα γενικότερα και η Θεσσαλονίκη ειδικότερα, για το ελληνικό χρηματιστήριο και ποίος ο ρόλος της ΕΧΑΕ;

Για μας η καρδιά των Βαλκανίων χτυπά στη Θεσσαλονίκη. H διοίκηση του ΧΑΑ, αναγνωρίζοντας τη σημαντικότητα της πόλης της Θεσσαλονίκης, ως πόλης-πύλης για τη Βαλκανική, όρισε το ΧΚΘ ως το φορέα εκείνο ο οποίος θα αναλάβει την ευθύνη της προώθησης και της διοικητικής υποστήριξης της νέας αγοράς που έχει δημιουργηθεί για τις εταιρίες με έδρα τις αναδυόμενες χώρες, της ΕΑΓΑΚ. Παράλληλα εκτιμώντας την τεχνογνωσία που αναπτύχθηκε στο πλαίσιο του ΧΚΘ αναφορικά με τη ΝΕΧΑ, έχει ήδη ανατεθεί στο τμήμα εισαγωγής εταιριών του Κέντρου η εξέταση της πλειονότητας των φακέλων των εταιριών που αιτούνται την εισαγωγή τους στη νέα αυτή αγορά.
Πιστεύουμε ότι το ΧΚΘ, με Γενικό Διευθυντή τον κ Βασίλειο Μάργαρη, είναι ένας από τους σημαντικότερους χρηματοοικονομικούς θεσμικούς φορείς στο χώρο της Βόρειας Ελλάδας και για τον όμιλο της ΕΧΑΕ αποτελεί την αιχμή του δόρατος στην προσπάθεια που γίνεται, προκειμένου το Χρηματιστήριό μας να αποτελέσει το κομβικό χρηματιστήριο της Ν.Α. Ευρώπης.
Το ΧΚΘ κατέβαλε πολύ μεγάλη προσπάθεια για την προώθηση της ΕΑΓΑΚ κατά το προηγούμενο έτος. Η πίστη της διοίκησης του ΧΑΑ στις δυνατότητες της Θεσσαλονίκης και του ΧΚΘ ειδικότερα είναι μεγάλη αλλά η επιτυχία του ΧΚΘ δεν εξαρτάται μόνο από προσπάθειες των στελεχών του αλλά και από την ανταπόκριση και των υπολοίπων φορέων της αγοράς, πρώτα από όλα των επιχειρηματιών και δη των βορειοελλαδιτών, των αναδόχων και φυσικά των τραπεζών. Αισιοδοξούμε ότι το 2002 θα είναι η χρονιά αφετηρία της ΕΑΓΑΚ και από τη δική μας πλευρά (σαν Όμιλος ΕΧΑΕ) είμαστε απόλυτα έτοιμοι να την υποστηρίξουμε.
Θα ήθελα να προσθέσω ότι αυτό που είπα για την ΕΑΓΑΚ ισχύει για όλη την αγορά. Πρέπει να προσπαθήσουμε όλοι μαζί οι συντελεστές της αγοράς για να πετύχουμε τα αποτελέσματα που αξίζουμε.